一问：自2021年2月，中国债券市场迎来了近四年的超级牛市，债牛的长期逻辑是什么?当前债券市场的配置性价比如何?债牛的长期逻辑是我国经济动能转换，从传统的地产和基建拉动模式，转向供给端培育新质生产力、需求端注重促进消费的新模式。地产和基建属于资金需求密集型行业，在地产和基建投资增速加快时，产生的融资需求会拉动利率大幅上行。随着经济转型推进，我国更加注重发展新质生产力，这些高技术行业对债务融资的依赖度并不高，而是更加需要股权市场融资，需要更多耐心资本